首部春节档IMAX国漫"新神榜哪吒重生"大年初一将登陆中国内地约690家IMAX影院

时光网讯追光动画新封神宇宙开篇之作《新神榜:哪吒重生》获得“IMAX年度最期待国漫电影”荣誉,将以IMAX 3D版本。超大银幕,震撼视听,更好见证“新哪吒”李云祥揭幕新封神之战。

IMAX海报和《新神榜:哪吒重生》特别合作款IMAX 3D眼镜也同步曝光,令人更添期待。影片由《白蛇:缘起》原班人马历时四年倾力打造,追光动画、阿里影业、博纳影业、哔哩哔哩影业出品,泡泡玛特联合出品,将于2021年大年初一全国上映。

日前,财政部发布《关于加强政府投资基金管理提高财政出资效益的通知》(下称《通知》),明确表示加强对设立基金或注资的预算约束,提高财政出资效益。《通知》一出,立马引起创投圈的热议。在很多投资人看来,今后GP想要拿政府引导基金的钱可能更难了。

清科研究中心旗下私募通数据显示,截至2019年上半年,国内共设立1686只政府引导基金,基金目标规模总额为10.12万亿元,已到位资金规模为4.13万亿元。2020年,对于大多数人民币基金而言,10万亿的政府引导基金是最大的希望。

“近期投资放缓,疫情过后再投你”,可能不只是投资机构对创业者说的话,也会是LP对GP们说的话。

1月10日全国医疗保障工作会议在京召开,会议研究部署2020年医疗保障七项重点任务。其中,涉及带量采购的有两项。会议提出,大力推进国家组织药品集中采购和使用改革,打破利益藩篱,实现常态化运作,以此为突破口推动“三医联动”改革;做好新增谈判药品、高血压糖尿病门诊用药保障机制、集中采购药品和医用耗材的落地,确保改革成果真正惠及广大群众。

去年的基金需要快点收尾,今年的基金需要提前加速筹备。在近两年人民币基金募集周期普遍被拉长的情况下,很多机构已经早早开启了2020年新一期基金的募集。

“IMAX年度最期待国漫电影”

此前,前海股权投资基金(有限合伙)首席执行合伙人、前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛曾直言,现在募资难,很多地方都限制给创投行业出钱了。“其实中国改革开放这么多年,积累了大量的社会财富,而这些财富又找不到投资出路,所以才被非法集资者给骗了。现在是钱多找不到出路,我想母基金是一条正规出路。”

而在1月9日,国家医保局还召开了座谈会。会议提出,要大力推进国家组织药品集中采购和使用改革,打破各种利益藩篱,推动集中带量采购常态化,扩大采购品种范围,并以此带动“三医联动”改革。

针对此轮带量采购,国信证券高级研究员张立超对中国证券报记者表示,与上一轮药品带量采购平均52%的降幅空间相比,第二轮带量采购品种的预期降价力度将更大,特别是对于竞争激烈的品种来说最高降价有望达到90%以上的空间,降价幅度将大大超出市场预期。目前,中国的药品市场上仿制药品的销售定价普遍过高,毛利大都在75%以上,有的甚至在85%以上。带量采购将挤出部分药品虚高的价格“水分”,促使价格回归正常合理区间。预计伴随着终端药品价格的同步下调,以及带量采购的持续推进,将实现药企从销售驱动向成本驱动的转型,最终引导市场的良性竞争。

“我们不是财政部直接给的钱,LP是国资背景的企业,所以不会受到直接约束。”杭州某聚焦医疗领域的政府引导基金投资经理透露。不过,对于新的GP,他们一般最多出资10%,且有1:1的反投要求,必须同等金额投资浙江省的企业。

2019年12月29日,国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件(GY-YD2019-2)》的公告表示,全面深化药品集中采购和使用改革,建立规范化、常态化的药品集中带量采购模式,进一步降低群众用药负担;开展第二批国家组织药品集中采购和使用工作,开标时间在2020年1月17日。

张立超表示,通过带量采购降低仿制药、高值耗材的价格已成为国家医保局主导药品耗材招标环节、加强行业全过程综合监管的重要抓手。此次医保局座谈会传递出的信号是增强药品的可承担性和可及性,消除医药流通的部分不合理中间环节将成为常态性的工作重点,也符合关于全面深化国家组织药品集中采购和使用改革的政策导向。在保证药品耗材稳定安全供给的情况下,将前期降价的成果向全国范围推开,反映出国家对治理药价虚高、切实维护保障民生的决心。

疫情打乱了整个一级市场的节奏,线上办公室这段时间,所有人都成了007,募资更是24小时不打烊。

长期资金来源不足,是一级市场业内共识。“长线资金匮乏是我们这个行业发展的最大瓶颈,也造成了行业内的一些问题。我们期待国家能从制度层面加强国家社保、地方社保、企业年金、寿险资金、国有企业等长期资金的供给。”一位母基金合伙人呼吁。

今年募资,做成比做大更重要

最担心的事情出现了:民营LP临时撤资,“疫情过后再投你”

疫情之下,市场化运作的政府引导基金已经在高效运转。“我们投的子基金大多在北京上海,有些上海的子基金合伙人已经可以出差到苏州面对面沟通了。而且最近我们开了投决会和立项会,参与了广州某机构新基金的首关,另外也在看两支产业互联网领域的新基金,规模大概都在10亿左右。”上述苏州政府引导基金合伙人表示。

首部春节档IMAX版国漫电影意义不凡    

值得一提的是,新的一轮带量采购入选品种中包含一个注射剂——注射用紫杉醇(白蛋白结合)。长城证券认为,目前已有3家公司视同通过一致性评价,再加上原研企业新基医药,通过一致性评价企业较多。根据insight数据,2018年注射用紫杉醇(白蛋白结合)国内销售额达51亿元,市场规模较大。

作为IMAX多年铁粉的赵霁导演很荣幸和大家分享电影《新神榜:哪吒重生》将登陆IMAX的好消息,也特别感谢IMAX授予“IMAX年度最期待国漫电影”荣誉,肯定影片在制作水平上所取得的突破。他表示“作为追光动画新封神宇宙的首部作品,我们在片中尝试了颠覆性的东方朋克视觉风格,相信能给大家带来与众不同的感受!”

史立臣表示,医保局在全国范围内的采购体系正在逐渐形成,再加上前两轮量采的品种合起来才50多个,因此带量采购的常态化是必然趋势。目前,带量采购的品种都属于大品种,具有使用量大以及价格稍高的特点,因此常态化有利于降低医保支付。另外,相对第一轮,此轮量采的规则制定显得越发成熟,以后运作起来会更加容易,效率会更高。同时,对部分药企是有好处的,例如产品刚研发出来,还未上市,没有产生营销费用的研发类企业。但对于大品类的企业实际上是不利的。

《新神榜:哪吒重生》讲述了封神之战3000年后哪吒重生成为机车青年李云祥,与卷土重来的龙族等仇家再决生死的故事。新曝光的IMAX海报中,“新哪吒”李云祥驾驶“红莲”机车凌空飞驰在人神共生的东海市,尽显浴火重生、热血开年的好意头,也让人窥探到全新国潮视效、以及一触即发的爽燃战斗。

相比新基金的募集,基金的收尾工作更加迫切。“我们有一支目标规模15亿的PE基金,目前募集了11亿,已经开始投资项目。”沪上一位中型美元基金合伙人表示。

上海某专注医疗领域投资的PE基金2019年募集的一支人民币基金已经注册成立,即将二次关闭,中间做了大量工作。目前正在做新一支人民币基金的募集,目标规模5亿。

日前,导演赵霁出席IMAX“不同凡响”年终影迷盛典,为《新神榜:哪吒重生》领取“IMAX年度最期待国漫电影”奖项,并与IMAX现场正式官宣:2021春季档,影片将以 IMAX 3D 版本在中国内地约690家IMAX影院进行放映,令人越发期待不已。

当然,募资的缓解不单取决于资金供给端的情况,基金的退出、税收等相关问题一一出现改善,才有可能把整个链条充分打通。

不久前,元禾辰坤针对疫情对104家GP做了一系列调查,近一半的GP认为2020年后续募资的难度会加大。

政府引导基金收紧?参投子基金平均规模计划缩减30%

一位不愿具名的PE机构创始合伙人坦言了自己的理解:事实上,很多政府引导基金的LP是国资企业,并不是财政部,因此该《通知》并不适用。

资管新规下,国资成为GP募资最重要的资金来源。“从市场出资能力来看,现在能出5个亿上的只有保险资金了。这两年政府引导基金的规模也在缩小,央企在去年国资委调控之下目前最多也只能出1个亿。”上述苏州某政府引导基金合伙人表示。

其中,超50%的GP希望资金源头端能引入一些新资本,无论是国有资金、银行资金、保险资金,还是民间资本:33%的GP希望相关监管部门能够适当开放资管新规,为股权投资市场增加资金端的供给。

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《通知》的根本目的不是要缩减政府引导基金投资规模,而是希望解决一些政府引导基金基金存在的政策目标重复、资金闲置和碎片化等问题,加强对设立基金或注资的预算约束,提高财政出资效益。

春节档超大银幕看“新哪吒”引期待

由于基金注册审批流程复杂、出资人打款周期不确定等因素,基金募集需要留足时间做准备。如今受疫情影响,跟新的LP沟通只能局限于线上,也给这些准备募集新基金的机构增加了难度。

上海证券认为,随着带量采购覆盖面拓展,仿制药企业的利润空间持续被压缩,行业集中度将进一步提高,利好具备成本优势以及品种丰富的龙头企业。伴随着医药板块的供给侧和支付端结构性改革的深化,从长期来看,药品和耗材的带量采购将持续驱动医保基金的腾笼换鸟。在这个过程中,一方面具有规模成本效应以及技术优势的仿制药和医用耗材龙头企业能够在市场快速集中的过程中生存下去,甚至有望获得更多份额;另一方面政策将倒逼具备研发能力的企业创新转型,推动国内创新药械产业链的发展,医药上市公司的业绩表现可能持续分化。建议布局高景气度的细分领域龙头和行业龙头,包括具有较丰富产品线、较强研发能力、处于优质病种赛道的创新药企,以及CRO/CMO/CDMO等服务商。

此次全国集采目录共涉及33个品种,其中,有32个为口服制剂,1个是注射用紫杉醇(白蛋白结合型),共约90亿元的市场规模。

而市场化资金断流的同时,10万亿政府引导基金也迎来了“史上最严”。“政府引导基金规模在缩小,央企最多出1个亿,现在能出5个亿恐怕只有保险资金了。”苏州某国资背景的母基金合伙人感叹。

史立臣表示,掌控或能自产原料药的企业参与到带量采购中将更具竞争力。另外,面对带量采购的冲击,药企需要重新规划自身的产品结构。一个企业未来单纯靠规模化产品,将无法支持企业的运行。因此,公司需要提前优化产品结构,无论是从经营层面,还是在研发和并购层面,均需有明确的方向。“目前整个行业正处于大的转型期,预计在目前国内4700家药企中,30%的企业有望通过转型存活下去。未来行业分化会加剧,强者愈强,弱者愈弱。另外,对政策免疫的药企竞争力也会加强。”

当春天还没有来,活下去比什么都重要。该天使投资引导基金合伙人建议,“GP还是要务实一些,目标5亿的,先募1到2个亿。今年募资,做成比做大更重要。”

该机构正在募集一支3亿左右的人民币基金,目前已经拿到了50%的政府引导基金出资,还差一个基石投资人,需要出资大约30%。

延续了2年之久的一级市场募资寒冬似乎仍看不到回暖的迹象。

行业集中度进一步提高

针对疫情可能给GP募资产生的影响,部分政府引导基金也提出了一系列的应对措施。比如厦门市产业投资基金就率先提出“提高返投认定额度”、“适当放宽参股基金运作时限”、“加大对医疗健康等领域基金和项目的支持力度”等措施。

目前,各地都在积极探索扩围经验。1月14日,福建省医保局发布《福建省药品集中带量采购文件(征求意见稿)》,拟将集采扩围至未通过一致性评价的品种。文件称,在采购金额较大、竞争充分、临床使用成熟、同一通用名尚未有仿制药通过质量和疗效一致性评价的药品中,通过专家遴选形式确定头孢克洛、雷贝拉唑、尼麦角林、莫西沙星等14个品种入围。事实上,2019年11月份,国务院深化医药卫生体制改革领导小组印发《关于以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医药卫生体制改革若干政策措施的通知》就曾提及,对未纳入国家组织集中采购和使用范围的药品,各地可借鉴国家组织药品集中采购和使用经验。除福建之外,湖南、武汉、河北等地都在积极实践中。

不过,投资界在跟部分北京、上海、苏州的政府引导基金沟通下来,了解到目前这份《通知》并没有具体细则,并不会导致其出资马上缩减,“从政策上来看,影响会很大,但目前还没有看到具体执行安排,所以还没开始落实”。

导演赵霁亮相IMAX年终影迷盛典

2018年底,“4+7”个城市进行了药品带量采购试点,拉开了带量采购的序幕,25个中选药品价格平均降幅52%,最高降幅96%。2019年9月份,带量采购从11个城市试点扩围至全国,25个中选药品价格在此前试点时降价的基础上平均再降25%。

相信突破性的精彩画面与视效,将会在IMAX顶天立地的大银幕、超高分辨率的细节表现,以及震撼的音响效果下取得相得益彰的最佳效果,为观众带来一场更燃、更酣畅的新封神大战。

国盛证券认为,医保局顶层设计已定,关注政策免疫标的及集采受益标的。从医保局改革的顶层设计来看,医药支付端的改革路径已经基本确定,支付结构优化与主动支付是其最终目标,挤压药械定价水分是阶段性的目标(为合理的医保支付标准打基础),而带量采购是过程手段,一致性评价是前提,查账和上报成本是匹配手段。未来政策方向上的变数不大,从投资逻辑看,仍然建议配置政策免疫的细分龙头,同时建议关注品种储备多的集采受益标的(如科伦药业、华海药业、中国生物制药等)与一致性评价相关标的(如泰格医药、山东药玻、山河药辅等)。

“一直在不停地准备各种给LP的材料,一天下来忙得不挪地。”深圳某机构IR叹息道。

《新神榜:哪吒重生》IMAX海报

近年来,各级政府引导基金逐步发展壮大,但在管理水平上参差不齐。“许多偏远地区的政府引导基金都是闲置状态,而且有些地区只投不管,没有一个完整的绩效评估体系。”在上述政府引导基金人士看来,政府需要把资金委托给专业管理机构进行管理,更加规范。

IMAX年度最期待国漫电影  

导演赵霁领奖“IMAX年度最期待国漫电影”

张立超表示,带量采购的实施有利于“破旧立新”,打破医药行业旧的利益格局,特别是仿制药的不合理定价机制和专利过期原研药的“特殊待遇”,大幅节省医保资金的支出,也符合国家创新驱动的主基调。“长期看,带量采购的常态化最终将加速同类创新药、创新医疗器械、优质医疗服务企业的崛起与壮大,单纯依靠销售渠道、药价虚高、产品替代风险大的企业将被淘汰。未来,注重研发投入、技术创新、成本控制、临床应用价值的药企将迎来发展的良好机遇。”

据悉,《新神榜:哪吒重生》是首部春节档IMAX版国漫电影,同时也是继《哪吒之魔童降世》、《姜子牙》之后第三部有IMAX版本的国漫电影。该片与IMAX的合作意义不凡,不仅延续了国漫电影崛起的势头,更彰显出国漫电影已经具备了冲击春节档的底气。

“复工后我们对一些正在组建的基金进行了排摸,去年已经过会了,陆续都在组建的过程中。但是我们发现个别民营LP出现了比较大的变化,已经认缴的因为现金流紧张有可能不再出资。”一位天使投资引导基金合伙人告诉投资界。该天使投资引导基金已对外合作70余家基金,目前正在开展线上募资对接活动。

这是当下一级市场残酷的一幕。

2016年,创投国十条发布后,国资大规模入场。清科研究中心统计,就2019年新募基金而言,完成新一轮募集的2705只基金中,国资背景LP认缴总规模已占基金总认缴额的70.4%;上述基金的管理人中,国资背景的机构管理基金总认缴规模占全部基金规模的61.3%。

国潮视效与高燃动作震撼呈现  

此外,《新神榜:哪吒重生》还跟IMAX推出联名3D眼镜,包括分别以“新哪吒”李云祥、龙王三太子为主题的红、蓝两款,让观众从大银幕内外皆能感受到独到的国潮质感。

北京鼎臣管理咨询有限公司总经理史立臣对中国证券报记者表示,此轮带量采购与上一轮相比,降价幅度或更大。原因在于:一是国家的谈判人员的谈判能力经过上一轮后有了进一步提高;二是对比第一批带量采购规则,此次规则有所变化,主要体现在从独家中标拓展至6家中标,入围的企业越多,药品价格降幅会越大,部分中标药品降价幅度或超过第一轮。

长城证券表示,此前第一批带量采购25个中标品种包括培美曲塞等注射剂,伴随注射剂一致性评价政策的推进,2020年将会有更多的注射剂品种通过一致性评价,带量采购将会由口服制剂持续向注射剂拓展。

《新神榜:哪吒重生》3D眼镜海报

更让人担忧的是,LP的出资意愿似乎随时都会改变。本来疫情期间,LP出资、到款进度都会受到影响,比如部分地区强制隔离政策下,U盾划款操作、托管行放款流程、工商变更手续等都受到影响,导致LP出资延迟。因为停工停产,部分民营LP现金流紧张,出资意愿已经有所动摇。

“现在大部分市场化母基金已经没钱了。”地主家也没余粮了,这是近两年VC/PE尴尬一幕。

但参投规模缩减,已是不争的事实。这家苏州政府引导基金过往投资的16支子基金规模大概在15亿左右,今年可能会控制在10亿左右。